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2008年9月15日，在美国财政部、美国银行以及英国巴克莱银行相继放弃收购谈判后，负债高达6130亿美元的华尔街顶级投行雷曼兄弟（LehmanBrothersHoldingsInc）在一片哗然中宣布申请破产保护。作为第一块“多米诺骨牌”，雷曼兄弟的破产被广泛认为是2007年~2008年全球金融危机加速恶化的重要标志。 如今，14年过去，当下的美国经济似乎在经历一个超长复苏周期后，又面临着类似当年“雷曼危机”前后显现出来的警惕信号。 收益率倒挂、楼市降温、消费者信心大幅下降，无一不在透露着衰退的迹象。 牛津经济研究院首席美国经济学家KathyBostjancic在发给《每日经济新闻》的置评邮件中也表示，持续的高通胀、美联储激进的货币紧缩，以及全球经济走弱的溢出效应，将共同推动美国经济在2023年上半年陷入温和的衰退。 关键指标倒挂 正如野村证券首席经济学家辜朝明所说，美联储此前进行大规模QE的全部成本，只有在开始加息时才会被人们发觉。 经过14年的复苏周期后，当前的美国经济正在衰退的边缘徘徊。过去数月以来，40年来最严重的通胀导致美国消费支出放缓，内需走弱拖累经济表现，预计未来12个月的经济表现会更糟。 美国商务部数据显示，今年第二季度美国GDP按年率计算下滑0.9%，为连续两个季度萎缩，构成通常意义上的“技术性衰退”。虽然白宫官方并未承认美国已陷入“技术性衰退”，但《日本经济新闻》报道中称，自1949年以来美国共发生了10次“技术性衰退”，其后都被认定为正式的经济衰退。 多名经济学家认为，美国经济出现恶化趋势。 一项关键的领先指标也透露出衰退信号。美东时间9月15日，正值雷曼兄弟破产14周年，美债收益率全面上涨，收益率倒挂进一步加深。倒挂通常被视作屡试不爽的经济衰退领先指标。 当日，2年和30年期美债收益率盘中倒挂超过39个基点，5年期和10年期美债收益率盘中倒挂19个基点，均为2000年来最严重倒挂程度。2年期和10年期美债收益率到当日美股收盘时倒挂41个基点，倒挂幅度为次贷危机以来最深。几项指标均亮起衰退预警。 另外，5年期美债和30年期美债收益率曲线倒挂加深至20个基点，为近20年来新高。 2年期与10年期美债收益率趋势（图片来源：圣路易斯联储） 市场关注较多也最为常用的指标是2年和10年期（2y10y）与3个月和10年期（3m10y）美债的利差。回顾历史，1969年以来，2y10y倒挂过8次，每次倒挂以后都出现了经济衰退，但平均间隔高达13个月且差异很大，最短的2019年为7个月，最长2006年长达22个月。 《每日经济新闻》记者注意到，目前2年期和10年期美债收益率已经出现倒挂，4月初时也曾短暂出现过这一情况。研究认为，如果年底联邦基金利率如达到3.3%~4%，则3个月和10年期美债收益率也可能倒挂。2y10y和3m10y两条曲线的同时倒挂，将预示美国经济有很大概率衰退。 图片来源：芝商所 芝商所“美联储观察”工具显示，截至发稿，期货市场预计今年年底联邦基金利率突破4%的概率已经达到93.8%。 抵押贷款利率破6%，创金融危机以来新高 美联储激进加息的影响率先反映在楼市上面。 在经历了两年创纪录的房产销售量之后，美国房地产市场开始大幅降温。住房市场正受到抵押贷款利率和房价上涨的巨大冲击，建筑业放缓及更多买家退出交易也对楼市造成了影响。 美国商务部美东时间8月23日公布的数据显示，7月新屋销售环比骤降12.6%，经季节性调整后年率为51.1万套，创2016年1月以来新低，7月新屋销售同比大跌29.6%。 与此同时，美国新房的供应量大增。截至7月末，有46.4万套新房待售，为2008年以来最多。其中90%仍在建设中或尚未开工。按照目前的销售速度计算，将需要10.9个月才能清空新房供应。 美国全国地产经纪商协会（NAR）8月中旬公布的数据显示，7月份二手房折合年率销量环比下降5.9%至481万套，销量同比下降22.4%，创下2020年5月以来的新低。 美国新屋销售趋势（图片来源：英为财情） 如果把时间拉得更长，自今年1月份以来，二手房销量更是下降近26%，降幅达到1999年以来最大。 美国楼市降温的直接原因或与抵押贷款利率升高直接相关。 据美国房贷机构房地美发布的调查报告显示，美国30年期固定房贷平均利率本周攀升至6.02%，高于上周的5.89%和一年前的2.86%，创全球金融危机以来新高。 30年期固定房贷平均利率（蓝色曲线）“破6”（图片来源：房利美） 目前有迹象表明，美国楼市销售势头会进一步放缓。房地产经纪公司Redfin数据显示，在截至9月4日的四周里，美国房屋的平均成交价格比要价低0.3%。在此之前的一年半时间里，房屋的平均售价普遍高于要价。数据还显示，看房活动比年初下降了38%。 美国洛杉矶凯利威廉恒信地产（KWCindyChinRealtyInt'l）总监程欣迪在接受《每日经济新闻》记者微信采访时表示，“近期美国楼市降温的主要原因之一就是加息，这严重影响到买家的负担能力，买家的负担能力下降，自然而然就不会买房了。另外主要就是因为购房者对美国经济衰退的担忧，这无形中增加了购房者的心理压力，这导致购房者的消费信心指数下降，从而传导到支出上面，特别是像购买房产这样的消费。这样的环境下，购房者的保守态度，也进一步导致美国楼市降温。” 另据高盛发给《每日经济新闻》记者的一份研报，高盛首席经济学家JanHatzius的团队指出，目前高盛对美国第三季度GDP的预期为增长1.1%，低于华尔街增长1.4%的共识以及亚特兰大联储模型近期预测的增长1.3%。就具体原因而言，该团队提到了两大因素：大宗商品市场的持续失衡意味着工业和石油库存的进一步下降；抵押贷款利率上升和疲弱的房屋销售数据表明，美国住宅的投资将再次录得大幅下降。 消费者信心指数14个月下降近40 世界大型企业研究会日前公布的数据显示，受通胀持续上涨影响，美国消费者对经济前景更加悲观，7月消费者信心指数连续第三个月下跌。该机构表示，这是经济增长在第三季度放缓的迹象，对通胀的担忧继续给消费者带来压力。 今年第二季度，美国个人消费支出增长1%，增速较第一季度的1.8%有所放缓，更低于去年第四季度的2.5%。 密歇根大学消费者信心指数（图片来源：英为财情） 2022年6月，美国密歇根大学消费者信心指数从2021年4月份的88.3降至新低的50.0——该指数在14个月时间内降幅接近40。 而《每日经济新闻》记者注意到，21世纪以来的两次衰退前，密歇根大学的消费者信心指数都出现了大幅下降，平均下降幅度在20左右。 例如，2001年“互联网泡沫”破裂前，密歇根大学消费者信心指数从2000年11月的107.6快速下降到了2001年3月的91.5，下降幅度为26.1；在2008~2009年全球金融危机前，该信心指数从2007年1月的96.9快速下降至12月经济衰退开始前的75.5，降幅为21.4。 瑞银（UBS）在周二给客户的报告中指出，美国经济在未来一年内陷入衰退的可能性已变得更高。瑞银称，考虑到最新的经济数据，明年夏季美国经济衰退的可能性已飙升至60%，而在今年6月份的概率仅有40%。 牛津经济研究院首席美国经济学家KathyBostjancic在发给《每日经济新闻》的置评邮件中也表示，持续的高通胀、美联储激进的货币紧缩，以及全球经济走弱的溢出效应，将共同推动美国经济在2023年上半年陷入温和的衰退。KathyBostjancic指出，她的团队虽然将美国2022年的实际GDP增长预期维持在1.7%，但将2023年的GDP增长预期下调了1%至零增长。 “随着美国国内外需求的减弱、定价权开始减弱、工资增长仍处于高位，企业利润率将受到比我们之前预测的更大的影响。这将成为美国经济衰退的关键。利率润下降，加上销售收入放缓，将导致企业利润下降，从而导致企业减少招聘和资本方面的支出。”KathyBostjancic补充道。 2008年9月15日，美国雷曼兄弟公司破产。 数百名西装革履的员工，手里拿着文件盒子，一个接一个排着队地离开了银行的办公室。这一风景线给疯狂的人们一个提醒，即使在富有的金融和投资世界中，也没有什么是永恒的。 雷曼兄弟倒闭时是美国第四大投资银行，号称全球“债券之王”，有19条命的“猫”，曾经是全球最具实力的股票和债券承销和交易商之一，在全球拥有25000名员工。它的资产为6390亿美元，负债为6130亿美元。该银行成为2007-08年金融危机的典型代表；次贷危机席卷了金融市场，估计造成了10万亿美元的经济产出损失。 雷曼兄弟发家史 雷曼兄弟出身卑微，其起源可以追溯到1844年德国亨利·雷曼、伊曼纽尔·雷曼和梅耶·雷曼三兄弟在美国阿拉巴马州蒙哥马利创立的一家杂货店。阿拉巴马州是棉花大州，农民不信任银行的纸币，用棉花支付货款，而纺织工业的的发展需要大量的棉花，雷曼兄弟嗅到了机会，进入了棉花贸易。亨利去世后，雷曼兄弟公司的发展进入了第二个阶段，将业务范围扩大到大宗商品交易和经纪服务。 随着美国经济发展成为世界强国，雷曼兄弟公司在接下来的几十年里蓬勃发展。在发展过程中，雷曼兄弟公司经历了许多生死挑战。 公司经历了19世纪的铁路破产、大萧条、两次世界大战、1994年被美国运通收购、被剥离，以及1998年长期资本管理公司倒闭和俄罗斯债务违约的打击。 就像有19条命的猫一样，雷曼兄弟公司在这些打击中都挺过来了，并壮大发展。 但它没有挺过2008年的金融危机，让它引以为傲的美国次级抵押贷款市场淹没了它，美国房地产市场的崩溃最终使其烟消云散。 远见还是误判 雷曼兄弟公司与许多其他金融公司一起，涉足抵押贷款支持证券和抵押债务。2003年和2004年，随着美国房地产泡沫的形成，雷曼兄弟收购了五家抵押贷款机构，以及专门从事Alt-A贷款的BNC mortgage和Aurora Loan Services。这些贷款是在没有完整文件的情况下发放给借款人的。 起初，雷曼兄弟的收购似乎很有先见之明。从2004年到2006年，雷曼兄弟的房地产业务使资本市场部门的收入激增了56%。2006年，该公司将1460亿美元的抵押贷款证券化，比2005年增长了10%。从2005年到2007年，雷曼兄弟每年都公布了创纪录的利润。2007年，该公司宣布净收入为42亿美元，收入为193亿美元。 2007年2月，雷曼兄弟的股价达到创纪录的每股86.18美元，市值接近600亿美元。 但到2007年第一季度，美国房地产市场的裂痕已经变得明显。次级抵押贷款的违约率开始上升到七年来的最高水平。2007年3月14日，由于担心违约率上升会影响雷曼兄弟的盈利能力，该公司股价创下五年来最大单日跌幅。第二天，该公司公布了第一财季创纪录的收入和利润。在财报发布后，雷曼兄弟表示，房屋拖欠率上升带来的风险得到了很好的控制，对公司的盈利几乎没有影响。 结束的开始 2007年8月，随着贝尔斯登旗下两家对冲基金的倒闭，信贷危机爆发，雷曼兄弟的股票大幅下跌。当月，该公司裁撤了1200个与抵押贷款相关的工作岗位，并关闭了旗下房贷发放子公司BNC。 它还关闭了Alt-A贷款机构Aurora在三个州的办事处。 2007年，雷曼兄弟承销的抵押贷款支持证券比其他任何公司都多，累积了850亿美元的投资组合，是其股东权益的四倍。2007年第四季度，随着全球股市创下新高，固定收益资产价格出现暂时反弹，雷曼兄弟的股票出现反弹。 上帝给了雷曼兄弟公司最后一次逃命的机会，然而，该公司没有把握住这个机会削减其庞大的抵押贷款投资组合。 挣扎着走向失败 2007年，雷曼兄弟的投资杠杆率高达32，而其庞大的抵押贷款证券投资组合使其极易受到不断恶化的市场状况的影响。2008年3月17日，由于担心雷曼兄弟将成为贝尔斯登濒临倒闭后下一家倒闭的华尔街公司，其股价暴跌近48%。 到2008年4月，在以转股价格比同期股价高32%的溢价发行了40亿美元的可转换雷曼股票的优先股后，人们对该公司的信心有所恢复。 然而，随着对冲基金经理开始质疑雷曼兄弟抵押贷款投资组合的估值，该股再次下跌。 2008年6月7日，雷曼兄弟宣布第二季度亏损28亿美元，这是其被美国运通分拆以来的首次亏损，并报告称，到6月12日，它又从投资者那里筹集了60亿美元。 该公司还表示，它将其流动性池增加到了约450亿美元，总资产减少了1470亿美元，住宅和商业抵押贷款的敞口减少了20%，杠杆率从32降至25左右。 但是，牛财君认为这一切做的太少，太晚 整个2008年的夏季，雷曼兄弟的管理层向一些潜在的合作伙伴提出了一些建议，但不成功。雷曼兄弟公司股票在2008年9月的第一周暴跌77%，当时全球股市暴跌。9月9日，韩国国家开发银行入股雷曼兄弟的希望破灭，因为这家韩国国有银行暂停了谈判。 这一毁灭性的消息导致雷曼兄弟的股票下跌45%，同时该公司的债务信用违约互换CDS增加了66%。 对冲基金客户开始放弃该公司，短期债权人也纷纷效仿。雷曼兄弟脆弱的财务状况在其9月10日的第三财季报告中得到了最好的体现。 面对39亿美元的亏损，其中包括56亿美元的减记，该公司宣布进行广泛的战略性企业重组。穆迪投资还宣布，正在审查雷曼兄弟的信用评级，发现雷曼兄弟避免评级下调的唯一方法是将多数股权出售给战略合作伙伴。到9月11日，由于这些事态发展，该股再次大幅下跌42%。 截至本周末，雷曼兄弟的现金只剩下10亿美元，时间很快就不多了。9月13日周末，雷曼兄弟、巴克莱银行和美国银行为促成对雷曼的收购做了最后的努力，但最终都没有成功。 图1. 雷曼兄弟公司2008年金融危机期间的股价走势图 9月15日，星期一，雷曼兄弟宣布破产，导致该股较9月12日收盘暴跌93%。 在巅峰时期，雷曼兄弟的市值接近460亿美元，在短短几个月里被抹去了。 1. 高杠杆的业务模式 2006年，雷曼兄弟做出了一个深思熟虑的决定，即采取积极的增长战略，大幅提高资本杠杆率，承担更大的风险。2008年金融危机的时候，雷曼兄弟资本杠杆率高达32%，流动性风险大大增加。 2. 资产错配 雷曼兄弟以250亿的权益资本维持着大约7000亿美元的资产和相应的负债。雷曼兄弟的资产是长期的，负债却是短期的。雷曼兄弟通过短期回购市场为自己融资，每天必须从交易对手处借入数百亿甚至数千亿美元以维持业务交易。因此当市场对雷曼兄弟失去信心时，雷曼兄弟迅速面临流动性危机。 3. 太多的不良资产，资产价值不真实 雷曼兄弟将太多的不良资产留在自己的资产负债表上，资产的估值依赖第三方提供的评级和模型进行估值，波动性很大。 4. 忽视了风险管控。 在推进激进的增长策略时，雷曼兄弟忽视了风险管控。2007年，雷曼兄弟解雇了雷曼首席风险官（CRO）马德琳·安东西奇和固定收益部门（FID）负责人迈克尔·盖尔班德，原因是他们反对管理层不断积累风险和非流动性投资。 5. 反周期战略 2007年4月，美国第二大次级房贷公司新世纪金融公司宣布破产，次贷危机爆发。源于过往经验的自信，雷曼兄弟管理层认为这场危机是一个实施逆周期战略的机会。他们认为在竞争对手收缩防线的时候，雷曼兄弟通过承担更多风险就有机会获得有利的竞争地位。 6. 次级贷款业务 雷曼兄弟一直是次级贷款市场的深度参与者，次级贷款业务具有极大的信用风险。 7. 商业房地产业务 商业房地产投资被认为是扩张战略的有力候选。但是美国房地产价格的下跌，严重打击了雷曼兄弟。 8. 市场信心的丧失 当市场对雷曼兄弟丧失信心后，雷曼兄弟很难筹措到救助的资金。 为什么美国政府不救雷曼兄弟？ 与2008年3月被摩根大通收购的贝尔斯登相比，许多人质疑美国政府允许雷曼破产的决定。 2008年雷曼兄弟Q3财报显示其账面上还有价值320亿美元的商业抵押债券。 美国银行一直在谈判收购雷曼兄弟，当时的雷曼兄弟董事长兼首席执行官Richard Fuld打电话给美国财长保尔森寻求支持，但在咨询了高盛等大型银行后，高盛认为实际价值低于65%，政府拒绝了雷曼兄弟的请求，于是美国银行放弃了收购。 但是，美国银行在雷曼兄弟申请破产的同一天宣布将收购美林。 雷曼兄弟负责人现在在干什么？ 雷曼兄弟前董事长Fuld经营着他于2016年创立的矩阵私人资本集团。该公司为高净值个人、家族理财办公室和机构管理资产。 雷曼兄弟前首席财务官艾琳·卡兰于2008年6月辞职，原因是怀疑她向媒体泄露了信息。后来，她成为矩阵投资控股公司的顾问，还在瑞士信贷对冲基金担任过主管。 相关阅读 内幕，为什么JP摩根控告Javice欺诈1.75亿美元？ 美国银行放弃收购雷曼兄弟的原因在于，美国政府拒绝为雷曼兄弟在地产方面的贷款负责。而当摩根大通收购贝尔斯登时，美国政府曾对贝尔斯登的这类资产做出过承诺。鲍尔森代表美国政府表示，将不会援救雷曼兄弟。 经济学家的态度是，美国政府为房利美和房地美纾困是正确的。作为房贷巨头，房利美和房地美信用违约互换的结算可能棘手，筹集新资本也越来越难。 “二房”瘫痪对住宅融资将是一场灾难。鉴于“二房”的规模和政府对其债务的隐含保证，若它们崩溃，的确会产生系统性后果。但美国其它金融机构就不同了。从目前来看，美国金融体系远没有那么糟糕。市场现在所应该企盼的最大帮助，无非是宽松的货币政策加上积极的财政政策。 因此，美国政府在雷曼兄弟需要援助的时候，选择了退后。分析师说，美国政府应避免进行此类营救。政府的职责是拯救金融体系，而非个别机构。迄今，美国政府已采取的措施应该够了。 美国官方现在需要划清界限。只要系统作为一个整体仍保持运行，就必须让虚弱的机构自行淘汰出局，作为持续调整的一部分。在前几次纾困行动中，股权持有人遭受了损失，但若有银行出现资不抵债的情况，债权人也应承受损失。对商业银行来说，美国联邦储蓄保险公司(FDIC)将负责善后工作。投资银行没有这样的保险安排。但在提供短期流动性，应对了市场恐慌之后，在需要的情况下，必须允许发生有序的清盘。 美国为什么不救雷却曼屡救AIG ? 美国为什么不救雷曼,可能有个原因,投资者的成分比较微妙 它不会救的,不会为别国家单 次贷这个场从成型到现在十几年的历史，发行的总规模是1.67万亿美元，它只是这一轮的发牛中衍生出来的，这个场导致了贝尔斯登的破产 再看两，就不是次贷危机了，而是正贷。两是正贷的主要资金来源之一，这个场的总规模在12万-13万亿美元，两涉及金额在5万亿美元以上，而且5万亿的金额中很多都是作为各国的外汇储备收藏的 雷曼兄弟是华尔街的五大投行之中最大的债券发行和交易商，这个场的规模有30万-40万亿。所以危机已经从一个1.67万亿的扩展到了30万-40万亿的场 从衍生产品场的总规模来看，衍生产品场的总规模已经是股的九到十倍，目前这个场的格局是债券占50%，货币占40%，股票仅仅占10%。所以目前债券场是全球衍生证券场的半壁河山，这样就不难理解这个场的影响面会有多大 转嫁危机必须依赖的是美国国际信用，所以他毫不犹豫去救美林。雷曼不救，是因为救不起，雷曼连带的风险不知道有多少，而且现在已经引发了很大的争议，导致了现在也不能再救了 参考资料：美 国 为 什 么 不 救 雷 曼 ? 上传文件 : 金融海啸做好防范 要解答这个问题，必须从“两房”和雷曼这种不同类型的企业性质入手来作分析。美国政府之所以要以“干预市场”的姿态出手挽救“两房”，主要是由于“两房”发行了大量住房抵押贷款，有资料表明，在目前12万亿美元的住房抵押贷款中，有42%的部分来自这两家机构，美国金融机构将这些数量庞大的住房抵押贷款以“资本市场衍生品”的名义打包，面向全世界出售，其背后其实是有美国政府的信用作为支撑的。如果美国政府对“两房”的危机撒手不管，任凭其破产倒闭，任其发行在外的大量债券成为废纸，其后果就是美国政府的信誉坍塌。所以，美国财政部出手挽救“两房”，其实是在挽救美国面对全世界的信用。一句话，并不是美国政府对资本市场有多么高的责任心，而是它不得不这样做。 雷曼兄弟的倒闭的原因如下： 1、重要的原因是CDO暴跌，造成雷曼兄弟最终产生150亿美元的漏洞。从 某种意义上说，对合成CDO（担保债务凭证）和CDS（信用违约掉期合约）市场的深度参与，很可能是雷曼倒塌的直接原因之一。 2、政府和其他大企业没有人施以援手。2008年9月15日，在次级抵押贷款市场（次贷危机）危机加剧的形势下，美国第四大投行雷曼兄弟最终丢盔弃甲，宣布申请破产保护。 想了解这部分细节的，可以看看纪录片《摧毁世界的银行》和《大而不倒》。以及BBC电视剧《雷曼兄弟最后的日子》。 扩展资料： 美国政府为什么不救雷曼兄弟？ 雷曼公司是私营企业。美国政府动用纳税人的钱对股市、对贝尔斯登公司实施救助，对“两房”托底等，已经引发了国会中不少议员的强烈不满，更是招致民众的普遍抨击。 另外，从实际情况来看，雷曼兄弟绝不是最后一家需要救助的金融机构。如果再出手，很有可能把美国政府财政也“拉”下水。如果要防止金融危机进一步扩大，挽救已经陷入困境的金融企业，政府就不能不考虑市场化之路。 参考资料： 雷曼时间——百度百科 百家号相关资料 面对雷曼兄弟的困境，美国财政部长保尔森明确表示，不会对其实施救助。这就意味着，美国政府已经放弃了雷曼兄弟。 可以说，美国政府有自己的苦衷。美国(家庭理财)政府动用纳税人的钱对股市、对贝尔斯登公司实施救助，对“两房”托底等，已经引发了美国国会的强烈不满，有关议员已经发表了许多不同的看法，甚至对此进行了抨击。而从目前的实际情况来看，雷曼兄弟也不是最后一家需要救助的金融机构。如果再出手，很有可能把美国政府财政也“拉”下水。如何防止金融危机进一步扩大，挽救已经陷入困境的金融企业，不能不考虑市场化之路。 据悉，美国银行在放弃了对雷曼兄弟的收购以后，已经与美林证券达成了收购协议。所以，美国政府放弃雷曼兄弟，也有自己的不得已之处。一方面，就是如何面对国会、面对纳税人；另一方面，这么多金融机构陷入困境，政府是救不完、也救不好的。 同时，这似乎也是对雷曼兄弟自救不力的一种警示。按照保尔森的说法，贝尔斯登公司事件以后，美联储已经向投行开设了特别的融资渠道，允许投资银行像商业银行(理财案例)一样直接向中央银行贷款。但是，雷曼兄弟一直没有利用这一政策，而是一意孤行地试图通过资本市场寻找出路，走出困境。结果，失去了自救的最佳时机。 美国政府不是不想救，之所以不救雷曼， 是因为美国政府救市的钱是全球流进美国的资本， 如果美国利用这些钱救雷曼就会让全世界感觉美国是在用全球的资本买单，这就更不利于目前金融市场的稳定。 一旦市场认识到这种风险，就很可能出现资金大逃亡，这对美国的市场震动是极其巨大的，美国怕什么？最怕全球资产集体逃亡。 如果美国救雷曼，可能很轻易的保护住雷曼的资产，但是后果呢：美元必定大幅度贬值，美股肯定大跌，这种损害对美国的冲击将更大。 所以美国放弃救助雷曼，建立平准基金，以保护更多的资产。 原创 忻 颖 文学报 2008年，有着158年历史的雷曼兄弟公司由于投资失利，在谈判收购失败后宣布申请破产保护，引发了全球金融海啸。 基于雷曼兄弟公司的历史而创作的话剧《雷曼兄弟三部曲》，自2018年上演后便广受好评。在豆瓣网上，观众给出了9.6的高分。有网友看了一次现场、三次英文影像，并再次观看带中文字幕的放映，仍然被深深震撼。 恢弘的史诗，不加矫饰的真诚表达。三个人的命运构成三场时代影像，跨越世纪，用事件陈述历史。透明落地窗的雷曼兄弟的办公室，循时代变化迁移而变幻的布景，透明空间依着命运变化而旋转运动，三个人在限定空间里完成多场景、多角色的演绎，表现上看到对于工业时代的默片的致敬。 有豆瓣网友在观剧后留下这样的感言。 三场戏从生发，演进，到最后欲望无以承载，野心被时代吞噬，甚至看到一种人类命运循环往复的共同规律，最后的念白是宗教性的，是回到起点，也是湮灭后的重生，雷曼已去，人类依然在重复自己。可能是三年来看过最喜欢的剧，溢于言表。” 还有观众留言，“很庆幸在百老汇preview期间看到（新冠阴霾之下，百老汇随时close），绝对的masterpiece，太太太精彩，无话可说，只能起立鼓掌。” 如今，全球经济因疫情再度遭受冲击。在这个时候回看这部作品，或许，可以引发一些意味深长的思索。 金钱帝国的史诗叙事 文 | 忻 颖 一开始，什么都没有，最后，再也没有了。 这就是一场美国梦吗？也许是的。因为它和许多美国梦的故事一样：他，提着小小的行囊来了，里面没有多少东西，却装着他大大的渴望、激情、野心，他成功了，但最终我们知道，梦醒来，他的世界终会崩塌。 雷曼兄弟公司这个名字和它的破产倒闭已经紧紧地与2008年美国次贷危机和金融海啸联系在一起，相关题材的文艺作品也有很多。但是，由萨姆·门德斯导演、英国国家剧院制作的话剧《雷曼兄弟三部曲》依然别具一格。 这部话剧以简洁的呈现带给我们一个史诗般的故事。19世纪40年代，雷曼三兄弟从巴伐利亚来到美国，他们白手起家，亨利是“脑袋”，伊曼纽尔是“臂膀”，梅耶是他们的调和剂，“不让臂膀压垮了脑袋，也不让脑袋羞辱了臂膀”。三兄弟从阿拉巴马的小杂货铺商扩张为棉花贸易商，慢慢又涉足期货和股票交易，之后变身为投资银行，体积越来越庞大，却最终在2008年轰然垮塌。三兄弟及其子孙、配偶、合作者、雇员，形形色色的人物在一百多年的历史中登场，共同演绎了一段被时代选择又被时代裹挟抛弃的故事。 萨姆·门德斯是一个喜欢讲故事的导演。无论是电影领域里使他荣获奥斯卡最佳导演奖的《美国丽人》、近期大热的《1917》，还是话剧领域里古典的莎剧、近在“雷曼”之前的口碑之作《摆渡人》等等，他总是兢兢业业地去选择能扎扎实实讲好一个故事的手法。他擅长“将大家熟悉的东西转换到陌生的层级，同时将大家陌生的题材转化为熟悉的东西”，这使他的作品看起来“通俗易懂”“忠于原作”而“不叛逆”。 《雷曼兄弟三部曲》最初是意大利编剧史蒂法诺·马西尼写的一个广播剧剧本，后改编为5小时左右的话剧，基本上是正序的讲述方式。英国版缩减为3小时，台上的演员也减少为3人，但剧本基本保持了原来的样貌。改编者本·鲍尔将叙述时间调整为从雷曼兄弟公司宣布破产的前夜开始说起。 一开场，在一个以曼哈顿高楼夜景为背景的现代化办公室隔间，画外音模拟广播声音，播报着雷曼兄弟公司能否挺过这个夜晚的新闻。演员西蒙·罗素·比尔穿着旧式西装、提着手提箱、背着光隐没在黑暗中，广播声淡出，背景里的高楼逐渐隐去，变成模糊的海天一线。他讲起了开场白：“他一直梦想着美国，一个养牛商的儿子，犹太裔，他只带了一件行李，像个电线杆子那样一动不动地站在这里……现在，在他面前的是‘美国’了！‘感谢上帝！’（这句用希伯来语）……他深呼吸，快步走着，尽管他不知道要去哪里，但他像其他人一样，跨进了这个叫‘美国’的充满魔力的音乐盒里。”在钢琴伴奏中，800平方英尺（近75平方米）的透明格子间像“音乐盒”那样转动起来，音符在其间流淌，故事随之展开。 这段以第三人称谈论自己角色的独白奠定了整部剧叙事诗风格的叙事方式——此时的演员比尔既是比尔本人，也是他所代言的亨利·雷曼。这很容易让人想起古老的口头文学，诸如《荷马史诗》，具有非常明显的叙事性。本剧的台词甚少有完整而长篇的对话，诗歌般的台词一部分是演员以叙述者的身份讲述这个故事，另一部分是演员作为表演者代言角色，演绎时多是进行客观的描述而非直接表演人物。因此，虽然只有三名演员，却并不依靠服装和造型的变化来区别，只通过演员的语音语调、肢体语言，三人就穿梭在三兄弟和繁多的人物之间。三个演员的身上承载了许多人的命运，这些人的命运交织在一起，成为一体，成为一个故事。 但这并不意味着《雷曼兄弟三部曲》是一部文献剧或者一部“纪录片”，在这个精心设计的故事盒子里，时空和人物层叠，观众的视角聚集在封闭在盒子里，也自然而然地聚焦到主创想给观众看的、想向观众传达的内容上来。比如，剧中几乎很少有台词点出精准的年份、历史事件的名称，比如南北战争、国家发展银行、美国大萧条时期、二战后重建、消费主义等等，冷冰冰的数字、金融术语在完成了文学化的描写、可视化的场面这些被编导赋予了主观情感色彩的转化之后，才出现在舞台上。还比如剧中不曾涉及解放黑奴，没有谈到二战反犹，也不曾提及雷曼兄弟公司与其他金融巨头的合作等等，观众自然更容易忽略现实背景而将雷曼的成功归功于他们的“个人奋斗”。 但《雷曼兄弟三部曲》不只是一个犹太商人的个人史，之所以说它具有史诗般的质感，不但在于其诗化的语言和叙事风格，还在于这个故事展示的是资本主义金融世界的微缩景象，它在雷曼兄弟的身上应验了它的发展、进步、壮大，以及危机。 信仰隐没在故事背后，“相信”（believe和trust这两个词多次出现），是这个史诗故事的草蛇灰线。更为明显的一个例证是剧中不厌其烦地叙述了好几桩婚丧事的处理，暗示着信仰慢慢淡出他们的血脉。亨利去世时，伊曼纽尔和梅耶依照习俗为他做了七天丧礼，到梅耶去世时减少为三天，在伊曼纽尔的儿子菲利普去世时只剩下三分钟，再到后来，不了解现实的观众甚至都不知道雷曼家族的最后一位公司掌舵者波比在何时离开。 逐渐取而代之的是对金钱的崇拜，他们所交易的东西越来越抽象，从最早的棉花、咖啡，到金融产品，再到后来“创造”民众对金钱的信仰。在此过程中，导演手法也明显地从具象化走向表现主义。对成功的热望和对财富的神话不仅是故事的叙事动力，也牵引着观众情绪反应。当观众一次次为雷曼的成功而振奋时，实际也落入了剧作所设下的“心理陷阱”——我们对金钱的魔力早已深信不疑。正因为这段雷曼金融帝国的演义是资本主义经济的缩影，当它最终被市场和政府所放弃，深陷“音乐盒”的观众才会感受到怅然和无能为力。 有些评论由此认为《雷曼兄弟三部曲》只有“演义”，在主题深度和对经济危机的解读与思考上还没有更进一步。确实，这些点到为止充满着整部话剧，尽管观众会赞叹于导演的炉火纯青、编剧的扎实底蕴、三位演员演绎的精彩绝伦、视觉和音乐的恰到好处，但“毫无危险”也成了某种遗憾。是否可以说，或许更大的“音乐盒”同样罩在主创的空间里？ 当老大亨利来到美国时，他用希伯来语说道：“上帝保佑！”身后的视频是纽约哈德逊河口的自由女神，那是1844年，实际上，自由女神像要到1885年才会出现在那里。当剧终时，广播声里传来破产的消息，亨利、伊曼纽尔和梅耶尔一起出现在最早的那个格子间里，那里是最开始代表他们在阿拉巴马蒙哥马利的布料杂货店的空间，在那里他们念起了犹太人的哀悼祷告词，他们祝祷上帝，祈求弥赛亚的到来。这个抽象的财富废墟里又剩下什么？弥赛亚会来吗？ 一开始，什么都没有，也许曾经有过， 但最后，再也没有了。 新媒体编辑：金莹 配图：豆瓣剧照 文学照亮生活 网站：wxb.whb.cn 邮发代号：3-22 长按左边二维码进微店 原标题：《回看这部话剧，导演门德斯全新演绎了金融危机下的人类抉择》 阅读原文金融风云：债券之王雷曼兄弟公司破产的原因的介绍就聊到这里吧，感谢你花时间阅读本站内容，更多关于金融风云：债券之王雷曼兄弟公司破产的原因、金融风云：债券之王雷曼兄弟公司破产的原因的信息别忘了在本站进行查找喔。
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